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半導(dǎo)體三大要素的新動向

發(fā)布時間：2023-11-10 16:25:44

半導(dǎo)體是一個典型的資本和技術(shù)密集型行業(yè)，而且是高度密集，特別是資本，重要性非常凸出，在產(chǎn)業(yè)和公司發(fā)展初期，也就是成長階段，需要大量的資金投入。有一句話非常適用于這個行業(yè)：錢不是萬能的，但沒有錢是萬萬不能的。這句名言的后半句好理解，但前半句在半導(dǎo)體行業(yè)如何體現(xiàn)呢？

資本非常非常重要，但錢不是萬能的，那是因為：無論是整個行業(yè)，還是某家公司，必須有長期的技術(shù)積累，才能形成競爭壁壘，而技術(shù)積累是由人經(jīng)過長期的研發(fā)、測試、應(yīng)用等工作實現(xiàn)的。

對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和相關(guān)公司來說，資本、技術(shù)和人才是三個基本要素，缺一不可，是成長和發(fā)展壯大、打敗競爭對手的基本保障。

先看一下資本的重要性。前些年，英特爾一直是半導(dǎo)體行業(yè)霸主，2019年前后，該公司的年營收一度超過700億美元，在那些年里，少的時候，該公司的營收也在650億美元以上，那時，為了保持競爭力，英特爾每年要拿出約200億美元用于新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)，以及投資具有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)公司。而在2019年之前，中國“大基金”一期中央政府投資約為1300億元人民幣，這個數(shù)量還不到英特爾一家公司一年的研發(fā)投入，這在一定程度上說明資本支出對于一家龍頭企業(yè)的重要性，同時也從一個側(cè)面反應(yīng)出一個處于成長期的半導(dǎo)體市場對資金的渴望程度。

關(guān)于技術(shù)積累的重要性，華為手機所用的麒麟系列處理器就是典型案例。大概從2006年開始，華為就開始了自研手機處理器之路，初期產(chǎn)品很失敗，但經(jīng)過多年打磨，多個產(chǎn)品迭代以后，到2019年，達到巔峰，推出了麒麟990，也就是從這款產(chǎn)品之后，華為無法拿到臺積電等頭部晶圓代工廠的先進制程產(chǎn)能。潛心研究3年后，今年9月推出了Mate60系列旗艦手機，其采用的麒麟9000S處理器徹底驚艷了世界。這一切都是技術(shù)積累的結(jié)果。

人永遠(yuǎn)是最關(guān)鍵的要素，這在半導(dǎo)體行業(yè)同樣是真理。無論是資本，還是技術(shù)，都要由人去運用和實現(xiàn)。先進、發(fā)達的半導(dǎo)體市場和企業(yè)，都是人才聚集地，反之，產(chǎn)業(yè)落后地區(qū)和企業(yè)，最缺乏的就是人才，要想成長和發(fā)展，培養(yǎng)人才需要很長時間，短期內(nèi)只能去發(fā)達市場和企業(yè)高薪挖人。實際上，挖人都是權(quán)宜之計，我們可以看到，在全世界所有半導(dǎo)體企業(yè)中，越是技術(shù)先進、利潤高、市場占有率高的企業(yè)，其挖人的舉措就越少，反之則越多。要想保持長期、穩(wěn)定發(fā)展，并提升市場競爭力，必須依靠人才存量基本盤，以一定的增量為補充，實現(xiàn)動態(tài)平衡，這是所有具備雄厚實力的半導(dǎo)體企業(yè)所共有的特性，無一例外。簡而言之，人才存量是關(guān)鍵，是基本盤，而增量是錦上添花。

利用產(chǎn)業(yè)周期加速發(fā)展

半導(dǎo)體是一個周期變化特點非常鮮明的行業(yè)，從過去半個世紀(jì)的發(fā)展情況來看，大概每4-5年就會經(jīng)歷一個完整周期，在一個周期內(nèi)，會經(jīng)歷從整個產(chǎn)業(yè)低迷至谷底，逐步恢復(fù)，向上攀升至波峰，全行業(yè)達到異?；鸨臓顟B(tài)，持續(xù)一段時間后，又開始走下坡路，直到跌入谷底。整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)就是在這樣的反復(fù)循環(huán)中向前發(fā)展的。

由于周期性很強，對這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點認(rèn)識較深的企業(yè)，會根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不同時段的特點和機遇，以及歷史經(jīng)驗和教訓(xùn)，做出不同的資本支出和技術(shù)積累，以及人才管理策略和方案，以追求最優(yōu)化的發(fā)展。

總體來看，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展下行期間，特別是接近波谷時段，資本的重要性凸出，人才的作用被弱化；在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上行期間，特別是接近波峰時段，技術(shù)和人才作用更凸出，資本相對弱化，因為這個時段不缺資本。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上，經(jīng)歷了多個低谷期，當(dāng)下的2023年就處于這樣的時段，此外，最近的一次，也是低迷程度很深的就是2010年前后了，那時，受美國次貸危機影響，全球經(jīng)濟向下行，半導(dǎo)體也不能幸免。記得在當(dāng)時，很多半導(dǎo)體企業(yè)都在降本增效，大規(guī)模裁員案例比比皆是，給筆者印象最深的是，很多國內(nèi)電子半導(dǎo)體行業(yè)媒體都在降薪、裁員，產(chǎn)業(yè)一片低迷。

總體來看，在下行時期，多數(shù)企業(yè)都在減少開支，不過，也有例外，那就是在產(chǎn)業(yè)低迷時期看準(zhǔn)機遇，敢為天下先，逆風(fēng)翻盤的。這方面的典型案例就是20世紀(jì)90年代的韓國和三星。

30年前，原本在全球半導(dǎo)體業(yè)風(fēng)生水起的日本，在經(jīng)濟泡沫和美國的雙重打擊下，很多企業(yè)已經(jīng)沒有多余資金投入研發(fā)，韓國則看準(zhǔn)了機會，以重金瘋狂投資晶圓廠建設(shè)，特別是幫助三星拓展存儲芯片產(chǎn)能，并強化研發(fā)。此時的日本半導(dǎo)體業(yè)，處于下行周期，資本投入很有限，其國內(nèi)半導(dǎo)體人才的重要性大不如以前，而在韓國政府大力扶持下的三星電子等半導(dǎo)體企業(yè)從日本引進了大量人才，NHK紀(jì)錄片《重登頂峰，技術(shù)人員20年的戰(zhàn)爭》中提到，當(dāng)時，即使像東芝那樣的領(lǐng)軍企業(yè)，也有大量人才流失，其中，70%的人被三星以3倍薪資挖走。

在政府基金等多方支援下，韓國對半導(dǎo)體的投資逐年加大，即使全球半導(dǎo)體行業(yè)在2010年處于低谷時，也持續(xù)加大投資力度，通過“投資-擴大生產(chǎn)-影響芯片價格”，韓國擠走了眾多競爭企業(yè)，特別是日本存儲芯片名企（爾必達、東芝等），實現(xiàn)了市場份額的進一步擴大。到了2017年，存儲芯片價格大幅提升，三星反超英特爾，成為全球排名第一的半導(dǎo)體企業(yè)。

可見，在同一時段內(nèi)，日本半導(dǎo)體業(yè)的低谷期，也是韓國半導(dǎo)體業(yè)的成長期，日本缺乏資本，無法再投入，難以保持原來的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品擴張步伐，很多人才就沒有用武之地了。而處于上升期的韓國，正好相反，有并且肯于支出大量資本，用于半導(dǎo)體產(chǎn)線建設(shè)、吸引人才、技術(shù)研發(fā)，為快速發(fā)展積蓄力量。

總之，即使在同一時期，無論是產(chǎn)業(yè)波峰還是波谷，不同地區(qū)和市場，或者不同的半導(dǎo)體企業(yè)，采取不同的策略，會產(chǎn)生差異很大的結(jié)果。當(dāng)然，這種情況不會普遍存在于很多市場或多數(shù)企業(yè)，需要天時、地利、人和多種因素匯集在一起，才能發(fā)揮作用，而韓國半導(dǎo)體業(yè)就抓住了這樣的發(fā)展機會。

不知道2023年前后的中國半導(dǎo)體市場，是否也存在類似的發(fā)展機遇呢？

近幾年的發(fā)展和變化

在經(jīng)過2017和2018全球存儲芯片缺貨漲價潮之后，2019年，全球半導(dǎo)體業(yè)再次進入低谷期，當(dāng)時，業(yè)界有一種說法：“2019年的電子半導(dǎo)體業(yè)是近些年最差的一年，但會是之后幾年最好的一年”，可見當(dāng)時產(chǎn)業(yè)界很多人對2020年以及之后發(fā)展的悲觀情緒，2020上半年，突如其來的疫情，更加重了產(chǎn)業(yè)界的悲觀情緒。然而，出人意料的是，進入2020下半年以后，全球電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)異?；鸨?，筆記本電腦脫銷，手機熱銷，到了當(dāng)年的11月，開始爆出全球車用芯片嚴(yán)重缺貨，一直到2023上半年，車用芯片嚴(yán)重不足狀況才得以緩解。

下游需求旺盛，使得上游的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈忙個不停，特別是晶圓代工廠，從2020下半年，一直到2022下半年，一直是賣方市場，全球大大小小的數(shù)百家IC設(shè)計公司，到處找產(chǎn)能而不得，只有類似于高通、蘋果、英偉達、AMD等頭部IC設(shè)計公司，才能獲得穩(wěn)定、高質(zhì)量的晶圓代工產(chǎn)能，很多中小IC設(shè)計公司為了獲得幾十K片晶圓產(chǎn)能，幾乎跑遍了全球晶圓代工廠，還不一定能拿到。那時的火爆，真是幾十年難見的場面。

也正是在這個時間段內(nèi)，全球的半導(dǎo)體資本又開始活躍起來，最具代表性的就是英特爾、美光、臺積電，以及中國大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的多家企業(yè)。

從2021年開始，英特爾開始在美國本土新建兩座晶圓廠，直接投資200億美元，這還不包括后續(xù)投資，以及在歐洲晶圓廠的投資。不過，到了2022下半年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開始進入下行周期，資本越來越稀缺，英特爾為了維持其新建晶圓廠的投資，不得不砍掉了多個項目，如存儲芯片、服務(wù)器設(shè)備、RISC-V等，以在市場低迷期內(nèi)節(jié)省下資本，用于晶圓廠建設(shè)。

臺積電同樣在大規(guī)模擴充晶圓廠，無論是在中國臺灣島內(nèi)，還是在美國，以及日本和歐洲，都在大規(guī)模投資，當(dāng)然，臺積電的一系列舉措，與美國政策有關(guān)系，但并不全是因為美國，產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)積累依然在發(fā)揮關(guān)鍵作用。

臺積電的最先進制程（3nm、2nm和1.4nm）晶圓廠都在島內(nèi)，另外，先進的2.5D和3D封裝產(chǎn)線也在島內(nèi)，這些是該公司的基本盤，必須加大投資力度，不斷研發(fā)新技術(shù)，同時建設(shè)產(chǎn)線，只有這樣，才能在未來幾年與三星電子和英特爾的競爭中保持優(yōu)勢。與此同時，臺積電在美國、歐洲和日本建設(shè)晶圓廠，特別是日本和歐洲，相對從容很多，因為那里的產(chǎn)線都是生產(chǎn)16nm、22nm、28nm制程芯片的，投資相對較少，而且，只有當(dāng)?shù)卣o予足夠多的補貼（接近總投資的50%），臺積電才同意建廠。既然當(dāng)?shù)赜行枨螅貏e是在可預(yù)見的未來，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)芯片的供應(yīng)量肯定會提升，這樣的商機，臺積電是不會錯過的，臺積電也是計算過盈虧的。相對特殊的是美國新建晶圓廠，這方面，臺積電比較頭疼，因為其商業(yè)價值遠(yuǎn)不如日本和歐洲新建晶圓廠。

進入2023年以后，產(chǎn)業(yè)下行周期開始影響到晶圓代工業(yè)，此時，資本的重要性就更加凸出了，只能降低一部分開支。據(jù)統(tǒng)計，臺積電在2022年的資本支出達到了創(chuàng)紀(jì)錄的363億美元，而到了2023年10月，由于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不景氣，臺積電將今年的資本支出由原訂的320億-360億美元，調(diào)降到了300億美元左右，是近3年來的最低點，這與近3年全球半導(dǎo)體市場行情是匹配的。雖然資本支出減少了，但其島內(nèi)的最先進制程研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)（特別是3nm和2nm），以及市場急需的先進封裝（如CoWoS）產(chǎn)能擴充是不會打折扣的。

與英特爾和臺積電相比，中國大陸半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)，特別是IC設(shè)計公司和晶圓廠，在最近三、四年內(nèi)，資本支出和人才隊伍變化更具代表性。

在產(chǎn)業(yè)異?；鸨?020和2021年，中國大陸涌現(xiàn)出了一批IC設(shè)計創(chuàng)業(yè)公司，這在很大程度上是資本熱錢涌入火爆半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的結(jié)果，企業(yè)多了，使得本來就很缺乏的IC設(shè)計人才雪上加霜，因此，在那段時期（2019-2021年），高薪挖人（高到3倍薪水找人）名場面此起彼伏，IC設(shè)計從業(yè)人員薪酬普遍大漲，帶動IC設(shè)計工程師培訓(xùn)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)和機構(gòu)的生意興隆起來，而且，很多原本在晶圓廠工作的工程師和技術(shù)人員也跳槽到了IC設(shè)計公司?？梢哉f，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期上行階段對資本和人才的影響加倍顯現(xiàn)出來，但是，過熱的資本和過快的從業(yè)人員流動，對于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)技術(shù)積累產(chǎn)生了很多負(fù)面影響。

進入2023年以后，產(chǎn)業(yè)周期下行明顯，資本退潮，市場需求驟減，企業(yè)經(jīng)營困難，使得大量IC設(shè)計人員被裁撤，此時，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和市場的本真面貌顯現(xiàn)出來。通過這一波大起大落，中國大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，特別是IC設(shè)計公司和晶圓廠，在以后的經(jīng)營過程中，應(yīng)該更加理性，并進一步成熟起來，對資本、技術(shù)和人才的運作、積累有更深入的理解。

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