實(shí)時(shí)更新中芯匯金最新動(dòng)態(tài)，了解中芯匯金
在剛剛過去的2022年，電動(dòng)汽車行業(yè)迎來拐點(diǎn)，全球滲透率首次突破10%。伴隨著新能源車（尤其是純電車）滲透率提升，汽車智能化配置的滲透率也將進(jìn)入高速成長通道，越來越多的汽車需要配備高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）、車載信息娛樂系統(tǒng)（IVI）以及無人駕駛技術(shù)相關(guān)的感知系統(tǒng)。
這些系統(tǒng)會(huì)產(chǎn)生龐大的數(shù)據(jù)采集和傳輸需求，以一臺(tái)配備有五個(gè)雷達(dá)傳感器和兩個(gè)視頻系統(tǒng)的車輛（加上額外的其他測量值）為例，在采集和存儲(chǔ)期間，需要管理大約1GByte/s的海量數(shù)據(jù)。這顯然是只有10M通信承載量的CAN總線無法滿足的，也正是因此，車內(nèi)通信架構(gòu)正在不斷升級(jí)，能承載百兆、千兆乃至萬兆的以太網(wǎng)正是重點(diǎn)方向之一。
在此背景下，專業(yè)從事以太網(wǎng)物理層芯片的裕太微電子股份有限公司（股票代碼：688515 簡稱：裕太微）于2月10日成功在科創(chuàng)板上市。作為目前大陸極少數(shù)具備以太網(wǎng)物理層芯片量產(chǎn)能力的廠商，裕太微一直備受資本市場關(guān)注，公司發(fā)展階段曾獲得多個(gè)頭部投資機(jī)構(gòu)青睞，本次成功上市，也體現(xiàn)出二級(jí)市場對其未來發(fā)展的期待。
自研產(chǎn)品打破境外壟斷，
聚焦車載以太網(wǎng)芯片乘勢而起
按網(wǎng)絡(luò)的作用范圍，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)可分為廣域網(wǎng)、城域網(wǎng)、局域網(wǎng)。以太網(wǎng)是應(yīng)用最為廣泛的局域網(wǎng)，被認(rèn)為是當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)。按傳輸速率分為標(biāo)準(zhǔn)的以太網(wǎng)（10Mbit/s）、快速以太網(wǎng)（100Mbit/s）和千兆以太網(wǎng)（1000Mbit/s）、10G（10Gbit/s）以太網(wǎng)。以太網(wǎng)基于OSI模型建立，該模型共分為7層，其中物理層是OSI網(wǎng)絡(luò)模型的最底層，PHY芯片就工作于此，是以太網(wǎng)這個(gè)基礎(chǔ)的核心，也是技術(shù)門檻最高的一層。
隨著汽車技術(shù)的發(fā)展，汽車電子產(chǎn)品數(shù)量逐年增加，在ADAS和車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展勢頭下，現(xiàn)存的車載網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)亟待變革。以太網(wǎng)在車載通信系統(tǒng)領(lǐng)域的應(yīng)用不僅能夠支持較高的速率傳輸，具有大帶寬、低延時(shí)、低電磁干擾等優(yōu)點(diǎn)，而且對鏈路連接形式有歸一性，使整車鏈接種類降低、成本降低，可廣泛應(yīng)用于娛樂、ADAS、車聯(lián)網(wǎng)等系統(tǒng)中，因此車載以太網(wǎng)有望逐步取代傳統(tǒng)總線技術(shù)，成為下一代車載網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。
2017年，為了實(shí)現(xiàn)國內(nèi)以太網(wǎng)芯片領(lǐng)域的進(jìn)一步突破，歐陽宇飛和史清創(chuàng)立了裕太微，公司以以太網(wǎng)物理層芯片作為市場切入點(diǎn)，并于2019年瞄準(zhǔn)境內(nèi)車載以太網(wǎng)芯片的市場空白，率先推出應(yīng)用于汽車內(nèi)通信的以太網(wǎng)物理層芯片產(chǎn)品“車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片”，成為境內(nèi)首家通過OPEN Alliance IOP認(rèn)證的企業(yè)，自主研發(fā)的車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片瞄準(zhǔn)目前新興的車載以太網(wǎng)市場，已通過AEC-Q100 Grade 1車規(guī)認(rèn)證和C&S國際認(rèn)證，在技術(shù)實(shí)力上處于國內(nèi)領(lǐng)先位置。
同時(shí)，裕太微也向市場推出多款經(jīng)典的以太網(wǎng)物理層芯片產(chǎn)品，其中公司開發(fā)的千兆物理層芯片在產(chǎn)品性能和技術(shù)指標(biāo)上基本實(shí)現(xiàn)對博通、美滿電子和瑞昱同類產(chǎn)品的替代，在2021年成功實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模銷售，并進(jìn)入普聯(lián)、盛科通信、新華三、匯川技術(shù)、諾瓦星云等國內(nèi)眾多知名企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，打入被國際巨頭長期主導(dǎo)的市場。
加碼研發(fā)追趕頭部企業(yè)，
近3年?duì)I收翻12倍成長性突出
不過就行業(yè)競爭格局來看，以太網(wǎng)PHY芯片市場集中度較高，少數(shù)廠商掌握了大部分的市場份額。根據(jù)中國汽車技術(shù)研究中心有限公司的數(shù)據(jù)，美國博通、美滿電子、德州儀器、高通、微芯和中國臺(tái)灣瑞昱這幾家巨頭占據(jù)全球超過90%的市場份額。
車載以太網(wǎng)PHY芯片上，美滿、博通、瑞昱、TI和NXP五家企業(yè)幾乎占據(jù)了車載全部的市場份額。這些家廠商經(jīng)過多年發(fā)展，憑借資金、技術(shù)、客戶資源、品牌等方面的積累，形成了巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢，尤其是博通、美滿和瑞昱。
我國以太網(wǎng)物理層芯片自給率極低、下游廠商使用的以太網(wǎng)物理層芯片都高度依賴境外進(jìn)口。作為目前境內(nèi)極少數(shù)實(shí)現(xiàn)以太網(wǎng)物理層芯片自主可控且具備量產(chǎn)能力的廠商，裕太微能夠成功實(shí)現(xiàn)破冰很大程度上取決于長期以來對技術(shù)的鉆研。
裕太微采取與高通、博通等世界集成電路龍頭公司相同的Fabless經(jīng)營模式，由于以太網(wǎng)物理層芯片是一個(gè)復(fù)雜的數(shù)?；旌闲酒到y(tǒng)，公司建立了模擬設(shè)計(jì)部、算法設(shè)計(jì)部、數(shù)字后端部、數(shù)字設(shè)計(jì)部、硬件設(shè)計(jì)部、方案測試部等各個(gè)研發(fā)分部門，各團(tuán)隊(duì)之間高效協(xié)同，形成了一套極具競爭力的產(chǎn)品研發(fā)流程體系，而這套極具競爭力的研發(fā)流程體系，不僅保證了裕太微技術(shù)研發(fā)體系的一致性，也為客戶的新需求能迅速落地起到了良好的保證作用。
此外，裕太微深知工欲善其事，必先利其器，自成立以來不斷加大研發(fā)投入。據(jù)招股書披露，2019年至2022年6月，公司扣除股份支付費(fèi)用后的研發(fā)費(fèi)用分別為1,904.81萬元、3,094.92萬元、6,376.14萬元和5,073.39萬元，占營業(yè)收入比例分別為1,436.26%、238.98%、25.09%和26.45%，遠(yuǎn)超高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)支出比例要求，甚至在行業(yè)內(nèi)如此比例也屬罕見。
憑借優(yōu)異的研發(fā)實(shí)力，裕太微自2019年起開始實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，并推出YT8510C、YT8531SC、YT8521SH等二十余款芯片，覆蓋消費(fèi)級(jí)、工規(guī)級(jí)、車規(guī)級(jí)等不同性能等級(jí)以及百兆、千兆和千兆以上等不同傳輸速率，應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、汽車電子、消費(fèi)電子、監(jiān)控設(shè)備、工業(yè)控制等眾多市場領(lǐng)域，可滿足不同客戶在不同應(yīng)用場景下的多樣化需求。
裕太微也因此獲得了“2021年江蘇省工業(yè)企業(yè)質(zhì)量信用A級(jí)企業(yè)”“江蘇省高新技術(shù)培育企業(yè)”等多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)，被認(rèn)定為蘇州市企業(yè)工程技術(shù)研究中心，并與中國信通院、新華三等數(shù)家國內(nèi)知名機(jī)構(gòu)合作制定特種以太網(wǎng)通信標(biāo)準(zhǔn)。
憑借突出的技術(shù)實(shí)力及產(chǎn)品競爭力，裕太微僅成立5年，在全球以太網(wǎng)物理層市場占有率已達(dá)到 2%，有效填補(bǔ)了大陸以太網(wǎng)物理層芯片市場的空白。
從營收方面來看，公司2019年至2022年6月營業(yè)收入分別為132.62萬元、1,295.08萬元、25,408.61萬元及19,178.95萬元，最近三年?duì)I收年均復(fù)合增長率達(dá)到1284.15%，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的成長能力。
萬物互聯(lián)下以太網(wǎng)芯片加速放量，
持續(xù)完善產(chǎn)品線提升市場競爭力
當(dāng)前，世界各國正在經(jīng)歷著傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的全面爆發(fā)使得網(wǎng)絡(luò)傳輸芯片的重要性日益凸顯，以太網(wǎng)通信已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中不可或缺的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施；并且5G及WIFI6等無線通訊技術(shù)的發(fā)展也在極大程度上推動(dòng)以太網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和更新。
從下游需求來看，物聯(lián)網(wǎng)和人工智能的迅速發(fā)展催生出龐大數(shù)據(jù)傳輸需求，不僅用戶對企業(yè)、服務(wù)提供商和家庭網(wǎng)絡(luò)的傳輸數(shù)據(jù)量呈幾何倍增長，高清攝像頭、語音采集等終端設(shè)備聯(lián)網(wǎng)增多也使得數(shù)據(jù)量不斷上升，圖像視頻處理、模式識(shí)別和計(jì)算機(jī)視覺等領(lǐng)域的數(shù)據(jù)傳輸量巨大，均急需快速、高效、可靠、穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)傳輸作為基礎(chǔ)。
根據(jù)IDC預(yù)測，全球AloT市場規(guī)模將從2019年的約2,260億美元上升2022年的約4,820億美元，年平均增長率達(dá)28.65%；萬物互聯(lián)數(shù)據(jù)規(guī)模將從2019年的約13.6ZB上升至2025年的79.4ZB。
以太網(wǎng)作為應(yīng)用最廣泛的局域網(wǎng)傳輸技術(shù)，在傳輸可靠性、穩(wěn)定性等方面具有明顯優(yōu)勢，隨著物聯(lián)網(wǎng)和人工智能發(fā)展帶來的數(shù)據(jù)傳輸量不斷攀升，其應(yīng)用將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上不斷擴(kuò)展，同時(shí)也將推動(dòng)以太網(wǎng)端口性能的持續(xù)提升。
除此之外，汽車電子電器網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)方向也預(yù)示著以太網(wǎng)將替代CAN成為高速主干網(wǎng)，車載網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)向域控制和集中控制的趨勢越來越明顯，總線也需要往高帶寬方向發(fā)展。目前博世、采埃孚等紛紛提出下一代網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，特斯拉在Model 3和Model Y中已采用域控制結(jié)構(gòu)。架構(gòu)的改變和自動(dòng)駕駛傳感器帶來的大量數(shù)據(jù)處理需求，都使得帶寬成為下一代汽車網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的關(guān)鍵。
根據(jù)中國汽車技術(shù)研究中心有限公司的預(yù)測，2022年至2025年，全球以太網(wǎng)物理層芯片市場規(guī)模預(yù)計(jì)保持25%以上的年復(fù)合增長率，2025年全球以太網(wǎng)物理層芯片市場規(guī)模有望突破300億元。
雖然市場如此龐大，但面對頭部競爭者，裕太微仍需保持高水準(zhǔn)的研發(fā)能力才能獲得更高的市場份額。本次上市裕太微擬募集資金130,000.00萬元，主要用于車載以太網(wǎng)芯片開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化、網(wǎng)通以太網(wǎng)芯片開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化和研發(fā)中心建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目。
募資項(xiàng)目除了進(jìn)一步強(qiáng)化在車載領(lǐng)域的布局外，也旨在提升研發(fā)實(shí)力和實(shí)驗(yàn)檢測能力，推出更高質(zhì)量、更高穩(wěn)定性、更高速率的以太網(wǎng)物理層芯片產(chǎn)品、多口交換芯片和網(wǎng)卡芯片產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品生態(tài)以滿足電信、工業(yè)、數(shù)通、消費(fèi)等各領(lǐng)域客戶的以太網(wǎng)通信芯片需求，增強(qiáng)公司的市場競爭力。
未來隨著上市資金的募集到位，裕太微的研發(fā)能力、研發(fā)投入以及持續(xù)創(chuàng)新能力有望再上一個(gè)臺(tái)階，助推裕太微成長為國際先進(jìn)、國內(nèi)領(lǐng)先的高速有線通信芯片供應(yīng)商。
